逾额收益，一直皆是千般投资者不懈追求的中枢主张。哪怕在复制指数的被迫投资中叶界，亦不例外。

　　1976年，前卫集团推出群众第一只指数共同基金。随后80年代，跟着预计机技巧的初步应用，富达等资管机构尝试通过基本面分析或通俗量化模子对指数要素股进行权重搭救（如超配低估值股票），造成了早期的“增强”见地。

　　到了90年代，多因子模子和统计套利策略兴起，巴克莱群众投资者公司推出首只基于量化模子等增强型指数基金。之后，指数增强居品初始得回长足发展。

　　指数增强型基金于2002年头度在国内落地，如今一经成了投资者的病笃遴荐之一。上风了然于目：指数增强居品在保持与基准指数周边风险收益特征的基础上，通过有关的增强策略，在指数举座发扬的基础上，再多赚一些收益。

　　在科创板综指中寻求逾额收益

　　近几年指数基金在我国发展汹涌澎拜，成为了繁密投资者的病笃遴荐，其中据万得数据炫耀，ETF基金范围在本年4月一度冲破4万亿元。

　　在指数基金发展的程度中，宽基指数恒久是兵家争夺的战术高地。科创板综指手脚繁密高成长、高后劲科创企业的集聚地，合乎翌日发展地方，因此备受各方精明。

　　科创板出生于2019年，定位于职业合乎国度战术、冲破要津中枢技巧、市集认同度高的科技立异企业。截止2025年4月30日，上证科创板详尽指数样本股数已达569家，总市值超6.5万亿元。

　　2025年1月20日，上证科创板详尽指数认真发布。该指数全面反馈科创板市集举座发扬，涵盖大、中、小盘证券，市值笼罩度接近97%。行业漫步上，科创综指行业布局较为平衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数目与权重占比较高，其中半导体权重达36.5%。

　　关于科创投资远景，华商上证科创板详尽指数增强基金拟任基金司理艾定飞默示：“在大国博弈的大布景下，科技已成为要津握手与主战场，科技自主可控不仅大势所趋，更得回了国度政策的鼎力赞成。国度制定了向高端产业转型的经久盘算，这离不开相应的软硬件科技及立异复旧。面前，群众已参预新的科技立异周期，如 AI、卫星通讯等规模，翌日一批科创型企业有望迎来指数级增长。”

　　值得一提的是，着实在科创板综指发布的同期，多家公司赶紧开拓了有关指数居品。脚下，万得数据炫耀，有跨越10家基金公司刊行开拓了科创板综指ETF基金，总范围跨越150亿元。

　　近期，华商基金也加入了对这一指数的开发。不同的是，华商基金经受了增强策略，推出华商上证科创板详尽指数增强基金，该基金愚弄华商基金自主研发的量化选股模子，在保持对上证科创板详尽指数雅致追踪的前提下，力求闭幕越过主张指数的投资收益。

　　指数增强后果“看得见”

　　在国外，增强策略由于较小的追踪裂缝和巩固的逾额收益特性，使得其受到待业金、捐赠基金等经久资金等可爱，这些资金在投资中“追求低追踪裂缝下逾额收益”。

　　那么，国内公募的指数增强基金也相通简略取得逾额收益吗？

　　历史功绩数据炫耀，指数增强后果不但“看得见”，况兼时候越长或越是垂手而得。

　　阐发国泰海通证券征询所关于权力指数增强基金联系于其功绩比较基准和联系于其追踪指数的全收益指数两种逾额收益的测算闭幕炫耀：

　　其一，统计权力指数增强基金的逾额收益漫步，绝大部均权力指数增强基金皆能在中长周期得回正向逾额收益。

　　其二，在近十、七、五年的中长周期中，权力指数增强基金联系于功绩比较基准和全收益指数的逾额收益的平均值、中位数，以致后25%分位数皆大于0。

　　其三，裁汰周期不雅察近三、二、一年，权力指数增强基金联系于功绩比较基准的逾额收益的平均值和中位数也皆大于0。

　　列举一组具体的数字。在权力指数增强基金比拟功绩比较基准的逾额收益表格中，逾额收益排行在50%分位数（也即是中位数）的指数增强基金，在最近一年到最近十年到不同区间统计中，透顶取得正的逾额收益。

　　此外，近十年、七年和五年的逾额收益尤为显耀，分辨为60.73%、28.21%和21.75%。

　　（数据源泉：国泰海通证券征询所，数据截止2024.10.31。基金的逾额收益，指区间基金净值增长率减除该基金功绩比较圭臬的同区间的收益率后的闭幕。）

　　“多因子+AI赋能”

　　一个值得防范的细节是，东谈主工智能的兴起，使得如今的增强策略有了更多的用具。华商上证科创板详尽指数增强基金经受的量化选股模子，在新技巧的加持下，有着以下特征：

　　其一，“多因子+AI赋能”使得该投资模子可充分利用大数据和机器学习模子的学习和预计才能，简略通过动态学习和不休进化的模子来适合快速变化的市集，相对主动基金选股面更广，搭救有望更快。

　　其二，在传统多因子基础上，该模子加多了机器学习算法，科罚了因子共线性和因子非线性等问题，相对传统的量化策略有望提供较高、较巩固的逾额收益。

　　其三，通过量化风控模子的风险及时监控和调仓，也有望进一步晋升风险法例才能和搪塞极点市集情况的才能（组合波动和最大回撤）。

　　另一个有利旨意思的细节是，该基金经受了两位不同布景的基金司理共同经管。

　艾定飞 博士

　　华商基金量化投资部总司理助理

　　华商上证科创板详尽指数增强拟任基金司理　

　　第一位是专注东谈主工智能算法与量化投资的艾定飞，应用物理学博士，现任华商基金量化投资部总司理助理。他领有超10年证券从业经历（其中4.3年证券征询经历，6.3年证券投资经历）。艾定飞的投资框架以量化多因子选股模子为中枢，近似深度学习的算法模子进行组合优化和构建，量化形式恒久诱导于扫数这个词投履历程中，并但愿通过量化模子来致力于克服东谈主本性谊的扰乱，更好适合快速变化的市集。

　　海洋 博士

　　华商上证科创板详尽指数增强拟任基金司理

　　另一位是擅长行业比较和行业轮动，投资立场平衡偏成长的海洋，他在前期的征询责任中深度笼罩过破钞，科技，周期行业的量化增强和选股策略，通过量化驱动的形式关于不同板块行业进行系统性的风险和收益监控，在举座平衡树立基础上，寻找中经久具备朝上产业周期的行业进行偏离树立，中枢是寻找风险炫耀与预期收益的最优树立比例。

　　手脚一家老牌公募基金，华商基金已造成了以主动经管才能为中枢竞争力的特质发展阶梯，主动权力及固收中经久投资功绩连续行业前哨。阐发国泰海通证券2025年4月2日发布的数据，华商基金主动权力类基金透顶收益发扬近7年功绩排行前三（3 / 111），主动固收类基金透顶收益发扬近7年功绩排行第一（1 / 101）。

　　岂论是在主动权力照旧主动固收规模，皆体现了华商基金的主动经管才能，即在市集合得回逾额收益的才能。那么关于正在刊行，并将于5月26日闭幕召募的华商上证科创板详尽指数增强基金，又将为华商基金的逾额收益才能添上怎样的注脚，不妨翘首企足。

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职守剪辑：江钰涵