费米公司（Fermi）在初次公开刊行（IPO）中募资 6.825 亿好意思元后，定于周三在纳斯达克挂牌上市。关于这家尚处发展初期、尚未产生营收的数据中心房地产投资信赖基金（REIT）而言，这次上市是覆按阛阓投资意愿的关节试金石。

　　尽管处于开发阶段的公司此前已有上市案例，但一家缔造不及一年、无任何营收的企业，却以超 100 亿好意思元估值鞭策 IPO，这种情况并不常见。

　　专注于 IPO 商量及来去所来去基金（ETF）的机构回话成本（Renaissance Capital）高档策略师马特・肯尼迪（Matt Kennedy）默示：“费米的 IPO 印证了刻下东说念主工智能（AI）基础圭臬鸿沟的‘淘金热’，这一鸿沟就像一座‘现款喷泉’。”

　　总部位于得克萨斯州阿马里洛市的费米，这次 IPO 将刊行范畴上调后，以每股 21 好意思元的价钱售出 3250 万股股票，此前其拟定的刊行价区间为 18 至 22 好意思元。

　　费米缔造于 2025 年 1 月，这次 IPO 估值达 125 亿好意思元，而就在数月前，该公司刊行可调度债券时的估值仅为 30 亿好意思元。

　　并购阛阓信息做事公司（Mergermarket）好意思洲地区股权成本阛阓齐集阁下特洛伊・胡珀（Troy Hooper）指出：“阛阓对 AI 驱动型基础圭臬的需求 —— 以及费米缱绻将这类基础圭臬与其自有当代化能源相联接的政策 —— 激发了投资者的浓厚兴趣。此外，该公司的政事东说念主脉也被视为一大推动要素。”

　　费米由前得克萨斯州州长、好意思国能源部长里克・佩里（Rick Perry）齐集创立，怀揣渊博愿景。该公司缱绻打造天下最大的能源与数据玄虚体，能源着手涵盖核能、自然气及太阳能。

　　“筑巢引凤”：先建基础圭臬，客户自会来

　　费米的旗舰容貌 “斗牛士缱绻”（Project Matador）预测到 2026 年底可提供 1100 兆瓦电力，全面建成后供电范畴最高可达 11000 兆瓦。凭据好意思国能源部数据，1000 兆瓦电力约止境于胡佛水坝满负荷发电量的一半。

　　上个月，费米与首个佃农缔结了一份不具法律敛迹力的意向书，商定为期 20 年的配合左券。不外，该公司预测要到 2027 年才会运行产生佃农营收。

　　肯尼迪默示：“任何投资费米的投资者齐需要秉执‘唯一建好基础圭臬，客户自会上门’的心态。”

　　分析师称，容貌膨胀力是保管阛阓关爱的关节 —— 投资者预测将密切关注已签署的合同，以及该公司在鞭策渊博开荒缱绻经由中的阐发。

　　胡珀以为，若这次上市得回到手，或将为其他周期长、成本密集型的 AI 基础圭臬投资容貌铺平说念路。

　　不外，阛阓仍存在一定严慎心情。

　　胡珀指出：“历史警告值得警惕：在互联网泡沫期间及近期突出标的收购公司（SPAC）欣忭中，好多未产生营收的企业通过 IPO 上市后，均未能已毕阛阓预期，最罢了局惨淡。”

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拖累剪辑：郭明煜